Кэти Вуд заявляет, что четырехлетний цикл биткоина нарушается, поскольку институциональные инвесторы стабилизируют рынок

Генеральный директор Ark Invest Кэти Вуд заявила, что хорошо известный четырехлетний цикл биткоина, возможно, больше не будет определять долгосрочное поведение актива, утверждая, что институциональное внедрение меняет все: от волатильности до глубины будущих спадов.

В интервью Fox Business во вторник Вуд сказала, что резкие обвалы биткоина, часто составлявшие от 75% до 90% в предыдущие годы, становятся менее распространенными, поскольку крупные финансовые игроки накапливают этот актив.

«Волатильность снижается», — сказала она, добавив, что институты «предотвратят гораздо более значительное падение». Вуд предположила, что «мы, возможно, видели минимум пару недель назад».

Ее точка зрения бросает вызов более чем десятилетним рыночным ожиданиям. Цикл биткоина традиционно следовал за событиями халвинга — сокращением вознаграждения за блок, которое происходит примерно каждые четыре года.

Последний халвинг 20 апреля 2024 года сократил вознаграждение за майнинг до 3,125 BTC, что исторически являлось триггером для дефицита предложения и сильных ралли.

Однако Вуд утверждает, что поведение рынка изменилось, поскольку биткоин торгуется больше как рисковый актив, двигаясь в соответствии с акциями и недвижимостью, а не выступая в качестве хеджирования. 

«Теперь золото — это скорее актив, защищающий от рисков», — сказала она, отметив, что инвесторы используют его для защиты от геополитических потрясений.

Ark продолжает увеличивать свою долю в криптовалютах, недавно приобретя больше акций Coinbase, Circle и собственного биткоин-ETF Ark 21Shares (ARKB).

Все более острая дискуссия: исчерпал ли себя четырехлетний цикл?

Комментарии Вуда прозвучали на фоне более широкой дискуссии в отрасли. Аналитики из крупных учреждений говорят, что биткоин больше не реагирует на циклы халвинга так, как это было раньше.

Ранее на этой неделе Standard Chartered заявила, что покупки ETF снизили влияние халвинга как фактора, влияющего на цену.

Аналитик Джеффри Кендрик написал, что модель пиковых цен через 18 месяцев после каждого халвинга «больше недействительна», снизив целевую цену банка на 2025 год со 200 000 до 100 000 долларов.

В социальных сетях дискуссия ведется с конца июля.

Директор по инвестициям Bitwise Мэтт Хоуган и основатель CryptoQuant Ки Ён Джу заявили, что институциональные притоки фактически уничтожили традиционный цикл. «Цикл мертв», — написал Джу.

В течение многих лет биткоин следовал определенному ритму: накопление, ралли, связанное с эффектами халвинга, пик, а затем многолетний спад.

Но на этот раз, после достижения 122 000 долларов в июле, аналитики говорят, что поведение биткоина выглядит иначе: оно медленнее, стабильнее и менее связано с розничными спекуляциями.

Исполнительный директор Sentora Патрик Хойссер указал на модель степенного закона биткоина, которая рассматривает рост цен как часть долгосрочной кривой, зависящей от времени, а не от строгих четырехлетних циклов.

По его словам, халвинги по-прежнему имеют значение, но только как прерывания в рамках более широкой тенденции.

«Ежедневное предложение сократилось всего на 450 BTC», — отметил он, назвав это незначительным по сравнению с триллионами долларов рыночной капитализации биткоина и миллиардами, поступающими в спотовые ETF.

Институциональное накопление, осуществляемое через ETF, корпоративные казначейства и новые регулируемые продукты, широко рассматривается как главный фактор, меняющий рынок. Эти покупатели редко быстро выходят из позиций, блокируя предложение таким образом, что это сглаживает волатильность.

Аналитическая компания Glassnode утверждает, что рыночная структура биткоина по-прежнему повторяет закономерности прошлых циклов.

Тем не менее, некоторые компании утверждают, что цикл остается неизменным. В августе Glassnode опубликовала данные, показывающие, что структура текущего цикла повторяет предыдущие, включая поведение долгосрочных держателей и ослабление спроса на поздних этапах цикла.

Несмотря на участие институциональных инвесторов, Glassnode утверждала, что динамика биткоина по-прежнему тесно коррелирует с прошлыми многолетними пиками.

Хотя эксперты спорят о том, нарушен ли цикл или он просто эволюционирует, большинство сходятся во мнении, что инвесторам следует ожидать рынка, определяемого более длительными тенденциями, а не резкими, быстрыми колебаниями.

Аналитики говорят, что обвалы могут быть менее глубокими, примерно на 30-50%, вместо глубоких спадов прошлых лет, но и ралли могут растянуться на более длительные периоды.

Стратегии, основанные на точном расчете времени халвинга, могут больше не работать с той же точностью.

Макроэкономический аналитик Лин Олден недавно заявила, что текущим рыночным условиям биткоина не хватает эйфории, необходимой для крупного обвала, добавив, что теперь движение актива определяют более широкие экономические факторы.

Она ожидает, что биткоин вернется к отметке в 100 000 долларов к 2026 году, но предупредила, что путь к этому будет неровным.

Для получения дополнительной информации и новостей, пожалуйста, перейдите по ссылке и присоединитесь к нашему официальному каналу в Telegram.